文 | 鉛筆道記者 希言

創業者距離破產可能只有一兩個月？如何熬過肺炎疫情周期？業務怎麼調整？如何保證員工健康還能正常開工？現金流怎麼辦？

… …

同樣“宅”在家中，但是一批初創公司的CEO肯定在為企業生計犯愁。即使正在經歷創投寒冬，這場特殊的考驗也是前所未有。

此前，我們曾發表了十多位創業者轉危為安的故事，《穿越肺炎疫情期 創業者生存指南：12個影響及12條建議》，希望創業者們可以從中借鑒度過難關的方法論。

今日，我們將過去一年中來自100位投資人的中肯建議，彙集成冊，希望總有一條可以啟示或者拯救一家創業公司。

疫情危機面前，創業者不孤單。

1、奇績創壇 創始人＆CEO 陸奇

找一個長期價值大的方向。在心理與狀態上做好充分的準備。創業將是一個長期努力的過程。創業者需要具備三點素質：耐心、信心和恆心。

在創業早期要做到兩個事情：第一是活著，活得越長越好；第二是快速迭代。如何從現在走到你想建立的未來的終點，唯一的方法是快速迭代，但是你必須要活著。

2、眾海投資創始合伙人 魯眾

搭建複合型團隊是一個企業成功的關鍵，團隊成員沒有統一的價值觀，每個人都想維護自己利益，沒有統一的想法，會低估風險，容易造成內訌，導致死亡。

一個小的商業機會不代表一個產業的大勢，而一個產業的大勢起來以後，不見得馬上就是一個能賺錢的商業機會，這個時間點就變得非常非常的重要。如果這個時間走錯了，你資金跟不上，同樣也會死掉。

在融資過程當中，什麼時間段拿誰的錢，都是非常有技巧的東西，不能隨便碰一些大的體系，特別是周期長的。融到錢如何有節奏地把錢花出去，這是一個技巧；要誰的錢，怎麼要也是一個技巧。不要以為你拿到了很多錢就贏了，也不要以為拿到錢就成功了，因為錢的節奏花得不對，企業還是會死。

3、“消費王”王岑

在消費領域，合理的估值與發展節奏是這個生態健康發展的核心部分，這就需要創業者和投資人大家一起來控制合理估值和應有節奏。

4、中國母基金聯盟秘書長＆水木資本創始管理合伙人 唐勁草

在資本寒冬中，即使最頭部的投資機構，現在募資也非常難。像2017年、2018年上半年那樣投資機構追逐項目的現象，短時間內肯定不會再現。無論是投資機構也好，還是創業者們也好，只要能夠堅守，就或多或少會有一些收穫。

6、經緯中國創始管理合伙人張穎

希望各位都能拿捏好節奏，高效用好帳上的每一分錢，不要因為大意，錯判而斷糧。經緯在下一輪融資的支持態度上，就一點：我們只會繼續加碼支持那些數據持續給力，創始人明顯在快速成長的潛力公司。對於投錯了且我們徹底失望的經緯系公司，不再把更多新錢浪費，是對我們自己和我們投資人們最大的尊重。

7、金沙江創投 朱嘯虎

未來十年創業重心要從“一個中心點”轉變為“兩手抓，兩手都要硬”。人口紅利基本結束了，但技術紅利還有很多機會。中國具備抓住技術紅利的條件和實力。單單就發明專利而言，已經走在世界前列。同時，因為企業服務的資本效率遠高於消費互聯網，未來資本將會向企業服務、智能製造等產業領域遷移。

8、紅杉資本中國基金創始及執行合伙人 沈南鵬

企業需要賺錢給股東回報，但同時也必須考慮巨大的社會效應。因為企業所謂的利潤，尤其是暴利、高端利潤，都來自於社會。如果沒有這樣的基礎，你不可能成功。作為企業家，當企業做到一定規模後，這就是一個必須思考的問題，包括回饋社會，未必就是說做多少慈善。慈善很重要，但慈善的背後是如何將社會責任感提升。

9、頂商投資 合伙人 劉玲

這種形勢下，能產生現金流、帶有技術含量的是企業極為重要的兩點。

10、度量衡資本 副總裁 盛敏進

創業者其實還是要回歸本質，因為不管怎麼樣，炒概念或者是追捧資本的話，不是長久之計。最好的路是挖掘到一個足夠大的壁壘，然後去認真做事，苦心經營改造，這樣才能夠把事情做好，還有一定要註重產品服務的價值，一定是創造價值的企業才能夠長久的去生存下去。

11、金盛資本合伙人 餘子波

其實，資本市場並不缺錢，尤其是與醫療、環保相關的專項基金，缺的是可以讓資本方出錢的好項目。技術壁壘、應用市場、創新模式、用戶、政策等這些因素，是我們現在看項目時比較關註的幾個關鍵指標。因為這類項目差不多都能有自我造血能力，可實現前置盈利。

12、博派資本合伙人 李歐成

創業者拿投資人錢時，他就應該明白跟隨著金錢的是壓力。另外，希望創業者瞭解，律師也分很多種，專門負責刑事、法務、民事等方面，下次找律師請找主要負責投資關係的律師，要不然會給彼此的工作帶來很多麻煩。

13、沐盟投資合伙人 梁勝

企業選擇一個大產業後，將大產業生態之下的其中一個或幾個產品或服務做好，依舊是成功的渠道。就像新能源汽車上游供應鏈公司，就是選定了新能源汽車這個大產業中的其中一個環節。它專註做這個環節的服務，做到降本增效，就能夠體現自己公司的價值，且過得足夠好。

14、常壘資本合伙人 馮博

創業項目的發展通常不是跟著市場輿論方向走，它可能是跟著客戶需求出、產業變革出發的，相比於C端的眼球流量型項目，會發展慢一些。就我們來說，我們的投資邏輯一直是這樣，0-1領域中的紅利賽道，紅利賽道中的龍頭企業。0-1意味著關註新的商業場景、商業模式、新技術的項目，一些老樹開新花的項目不在我們的考慮範圍內。

15、華蓋資本創始合伙人許小林

2019年是投資行業優勝劣慘的一年，2020將是進一步優勝劣汰的一年。越來越多的機構退場與頭部有核心競爭力的機構規模化也是必然趨勢。醫療健康領域和供應鏈及教育產業仍將是很多機會的細分領域。2020年估值更趨理性，創業必須要有真才實料，所以2020年反而是有機會投資偉大創業公司的好年份。

16、雲九資本合伙人王京

2019年被稱為史上最寒冷的一年，成功者寥寥無幾，失敗者比比皆是。但相比成功我更在意獲得成熟，相比失敗我更在意沒有失去。天不言而四時行，地不語而百物生。冷不是意外，冷是常態。與其悼念寒冷中的離去，不如鼓勵寒冷中的堅守。年歲更迭只不過是人們發明的一套敘事語言，但寒來暑往卻是最真實的客觀規律。希望寒冷可以讓我們更加冷靜，2020年的到來，我期待規律的回歸與復興。

17、深圳市創新投資集團有限公司董事長 倪澤望

2020年，很多行業都有機會，就連一杯奶茶、一杯咖啡都都隱藏著巨大的機會，關鍵是我們怎麼去發現它。

還有怎麼樣走出去。在國外很多行業還是有很多的機會，巴西等南美國家在科技方面機會相對缺乏，但在資源等其他方面還是有很多的機會。

18、北極光創投創始人＆董事總經理 鄧鋒

大家要把期望值降低，不要奢望找到一個風口，短期成長非常快。今後這種機會可能還有，但是會比以前少很多。大家要做好一個心理準備，不可能找到一個公司，突然間就起來了，未來會比以前增長的更平穩，成長也更持續。我不建議大家看今年或者是明年的風口在哪，我們要看未來社會發展大趨勢是什麼。

未來最大的確定性，就是不確定性的增加，我們無法去預測。另外一方面，即便在不確定的情況下，我們每個人都可以做到相對好，那就夠了。

19、君聯資本董事總經理＆首席投資官 李家慶

2020年是2B企業服務領域非常危險的一年。我看到太多的公司在過去兩三年的時間都拿到了錢，進行了擴張，估值水平都有上漲。但是大多數的公司實際上比較難找到合適的落地場景，實現運營資金上面的收斂。隨著2020年再融資變得更困難，在這個領域裡面“死掉的”會很多。

20、青松基金創始合伙人 劉曉松

現在什麼樣的科技創業公司才值得投？青松主要關註點，一、是否有足夠的技術門檻和下一步領先的能力；二、是否有足夠大的市場；第三、創始團隊是否具有商業的能力。

在目前的經濟形勢下，創業者應該做好幾個基本面：一是公司的基本面，就是堅持初心，專註企業目標，與其大而虛，不如小而好；二是組織的基本面，員工開心，團隊有戰鬥力；三是創始人的基本面，不斷修煉，洞見未來。

21、嘉御基金創始合伙人兼董事長 衛哲

我不認為有資本的寒冬，說是寒冬，實際上是你對資本的春天充滿了期望，我認為資本存量就應該是目前這個狀態。

未來十年我們最看好的是產業互聯網，To B和企業軟件服務，而2020年最危險的，也是產業互聯網和To B企業服務。經濟進入存量的時候，效率一定是王道，這是為什麼美國能夠出現這麼多百億美金To B互聯網公司。

22、鐘鼎資本創始合伙人＆總裁 嚴力

未來的十年，是以科技手段提升產業效率的十年，這個浪潮是一步一步進行中的，因為這個環節特別複雜，好在不是一起來的，慢慢來，我就慢慢掌握未來的機會，不要想著一招就出一個大公司，我們要慢慢做，可能這是更好的狀態。

23、洪泰基金創始人盛希泰

20年的投行經驗告訴我，整個二級市場的估值下降是趨勢，而不是暫時的。不管是中國市場，還是美國市場，二級市場的估值下降、市盈率下降，一定是趨勢。因為市盈率這個概念本身就是一個最大的泡沫，但它是促進人類社會進步的泡沫。未來創業環境將肅清偽創業，肅清這個小圈子自摸的游戲，一定有利於進化環境。

24、紅杉資本中國基金合伙人 周逵

隨著基礎設施的日益完善，創新的速度越來越快，要及時做出反應是很大的挑戰。此外，由於企業融資的規模越來越大，別把“深口袋”做砸的難度也越來越大，需要聚焦註意力。至於新的機遇，很多人都說雲化的格局、國際化的格局、進口替代的格局等等。實際上在很多行業趨勢里，事情註定會發生，但需要花更多的時間去思考細節。當然，這不是一個人的思考，而是整個組織的思考。

25、華映資本創始管理合伙人 季薇

如何才能在大風大浪的航行中保證安全，不翻船，能夠持續航行下去，到勝利的終點？我覺得這是一個大家都需要自我反思的時間點：關註企業價值本身，要有足夠大的安全邊際，找到核心能力圈，面對任何困難都要有信心。機會始終存在，前進是生存的唯一方式。

26、GGV紀源資本管理合伙人 符績勛

2020年的新機遇有2個：其一，“全球化”受阻趨勢下的供應鏈重塑；其二，企業互聯網化幫助社會提高效率，是未來20年的重頭戲。往往市場不好的時候，就是最佳的投資期。寒冬之下，估值必然理性。而拿到錢的企業，資本效率更高。

2020年，更重要的是把業務做扎實。只要你夯實自己，市場的未來空間會隨著你的自有產品和實力不斷提升。

27、清科集團創始人＆董事長 倪正東

有些企業業績不好、經營不善，怪市場不好、大環境不好。但在我看來，‘不好’和95%的人沒有什麼關係，市場中還是有錢。無論是對投資人還是創業者來說，沒有什麼冬天，本來就是生生死死。

28、五嶽資本創始合伙人 蔣毅威

生命線要放在自己的手中，時刻蓄勢企業造血庫待發，不斷築高強鐵瓦鞏固優勢。創業者無法左右經濟周期，但要密切關註“收入增長和現金流”、“成本和人效”；並且要一直警惕公司是否圍繞商業痛點，具備解決問題的價值。

29、原子創投合伙人 馮一名

隨機是這個世界運轉的規律，成功或失敗都是概率，早期項目更是九死一生。近年市場競爭日趨全面化、複雜化，拼模式、拼產品、拼體驗，更要拼獲得資源的能力，不但對CEO個人，對整個團隊的要求都比以往任何時候都高，性格和能力上互補的團隊，突圍的希望更大。錢少了、不靠譜的項目也少了。

30、IDG資本創始董事長 熊曉鴿

當變數成為一種常態，就不再焦慮了，出現什麼問題大家就解決什麼問題。我始終在講，做一個好的投資管理者最重要的一點，要保持一個很好的心態。

31、泰合資本董事 付超平

中國的產業互聯網相比發達國家還有10倍以上增長空間，而從終局角度來看，消費互聯網和產業互聯網中間的那條線正在越來越模糊。產業互聯網單靠燒錢燒出的規模某種程度是不可持續的，要給予UE最大的重視，尤其在存量經濟時代。

32、北極光創投高級合伙人 吳峰

到現在為止，雖然出海在風投里不算是一個非常主流的賽道，但是存在極大的發揮的空間，最後投資人會在出海這條賽道上投入的多少，正是取決於出海公司能否捅破出海的“天花板”。

那些捅破了“天花板”的出海公司，都因為具備核心價值和競爭壁壘才能走向全世界。而出海公司最終能否成功走向海外，除了本身的核心競爭力以外，多少也會受到整體市場環境的影響。

33、復星銳正資本董事總經理 劉方未

以往‘一套劍法走天下’的日子過去了，比如‘流量轉化’、‘商品流轉’的字母模型組合，不否認，簡單的一兩個環節流轉模型在失效。但是行業沒有好壞，不是2C不行了，也不是消費不行了，在這個時間節點，資本大潮退去，用耐心退後一步去看，行業反而會體現出其固有的價值。

34、紅杉資本中國基金合伙人 鄭慶生

投資人不是一個可以預測未來的人，而是能夠找到那些大概率可以預測未來的人；創新是永無止境的，從某種意義上來講，焦慮會帶來更聚焦的思考，讓我們更清晰地看到未來。

35、辰海資本合伙人 陳悅天

當下正處於大規模基礎設施革新的前夜，5G、AI等技術與傳媒業的結合是新機遇的所在之處。而事實上，資本回報率現在在技術上面是明顯高於在勞動力上的，資本和技術直接結合使得“人”的重要性不斷降低。這才是最大的趨勢。每個人都要意識到，人是越來越不重要的。

36、弘章資本 翁怡諾

世界上最本質的護城河只有一個，那就是終身學習、研究和實踐的能力，最好的企業家把學習研究和實踐變成了一種生活方式和工作習慣。人生最重要的是把寶貴的時間和金錢、資源投入到值得長期陪伴的人和事。

37、斯道資本 臧加綸

無論什麼行業，提高效率，改善行業生態是初創企業要解決的難題。類似的痛點，存在於不同行業的採購、生產，市場推廣、銷售、售後服務等各大環節。因此，任何能利用人工智能和大數據等技術手段協助市場解決問題、全面簡化服務流程、刺激業務增長的初創企業，必定能做出好成績，也將是創投基金極感興趣的投資對象。

38、沸點資本 於光東

2019年並不是一個創業“大年”，並非從一個時代向另一個時代轉變，更多的是在延續，ToB、產業互聯網是主旋律。“大部分的結構化機會存在於哪個產業有改造的空間，在改造過程中能否大幅度提高效率，真正產生新的增量。”

39、青山資本創始人 張野

未來的新消費品牌如何突破天花板？1、形成多品牌線矩陣。2、復用方法論做品牌管理公司，拒絕做流量包袱。3、創始人需要突破邊界，線上線下同時走路。

40、中葉資本創始合伙人＆董事長 馬弘

移動互聯網重新定義了許多行業，如電商重新定義了百貨商業。“本質性、實質性的東西就是要有真正的市場需求，針對社會發展面臨的現實問題。不能解決真實場景存在的需求和問題的任何創新，都是無用功。”

41、海通國際私募股權投資部主管董事總經理 鄧晞

行業會逐漸向頭部集中、甚至形成寡頭壟斷。僅僅靠資本、靠補貼形成純粹的規模優勢來營造護城河，從美團後發進入上海的打車市場很快即獲得相當的市場份額來看，這種燒錢的方式其實很容易攻破。所以單純依賴模式創新是難以塑造自己的市場競爭優勢和地位的。

42、雲九資本創始合伙人 曹大容

To B需要更長時間去沉澱，跑通技術和商業模式，創業者也需要更大的耐心。而To C行業即使在流量紅利消退的今天來看，仍然非常有機會。拼多多三年從阿裡和京東的夾縫中成長出一個400億的公司就是非常好的案列，但同時，發現這種項目，對投資人的難度也非常大。市場和消費者行為越來越細分，早已超出大部分投資人自身所熟悉的環境，然而機會往往就藏在陌生的人群、城市和生活狀態中。

43、青松基金創始合伙人 董占斌

科技企業是否值得投資體現在三方面：一是市場規模要足夠大；二是具有商業化能力，並且能夠讓用戶持續消費；三是必有足夠的技術門檻和創新能力，對科技企業而言，必須要在堅持核心競爭力的前提下，嘗試進行多維度的創新。

44、海林投資執行合伙人&總裁 尹佳音

創造是拉動一個國家變革和發展的必然要素，中美貿易的摩擦為創業者開放了一些機會，所以企業應該抓住當下利好的政策和國際形勢專註發展自己。

站在產業投資者的角度上，尹佳音向鈦媒體表示“中美貿易摩擦對於產業基金而言是機遇大於挑戰，這是一個很好的時代，千萬不要浮躁，浮躁肯定出不了結果。”

45、峰尚資本創始人 高豐

生活的煙火氣構成了文化的基本元素，文化與消費不能分開來談。文化不能是狹義的定義，藝術來源於生活也要引領生活，文化需要投射到具體的事物上，大家才有感覺。

46、君盛投資 李昊

2B投資的熱度在可見未來會持續提高，有些是主動的，有些是被迫的。科技類的“炒概念”的現象會持續出現，有些科技領域發展路徑和周期其實並不清晰，但是類似於“國產替代”、“工業互聯網”這樣的概念的追捧，會造成局部估值泡沫。

47、元璟資本合伙人 陳洪亮

一家企業是所有上下游關係的總和，一家消費類企業是跟所有消費者關係的總和。連接的力量其實就是“護城河”，連接的力量來自於連接的廣度和深度。消費是連接的開始，但連接不止於消費。

48、源碼資本董事總經理 王星石

大部分企業都會進入到組織驅動的增長階段。組織能力過關，企業就會再上一個新的臺階。組織能力和企業階段、業務規模是相關的，不同階段規模企業遇到的組織問題是不同的，需要一關、一關的過。組織能力建設有方法的，對照學習優秀企業可以更快成長。

49、伽利略資本董事總經理 鄭譞

一個產品經理，有可能會先從一個產品出發；而一個科研工作者，則會首先想到從“黑科技”切入市場。投資人在分析一個項目的時候，一定是更多的從商業角度、市場角度出發去思考，但很多時候得強迫自己從更宏觀的視角去看項目，政策的變動、市場的變動、競品的情況等多方面的信息視角。

而不管創業者在哪個方向上創業，一定要有“終局”思維。

50、騰訊集團副總裁＆騰訊投資管理合伙人 李朝暉

現在很多人都在談論資本寒冬、經濟轉型，這個現象背後的本質在於過去粗放式的經營，或者說比較容易摘的果子已經基本摘光，在未來，企業對於效率提升、經濟效益和規模體量的追求是持續性主題；而企業服務正是用整個經濟環境中關鍵的要素來幫助企業去達成這些目標。

51、斯道資本 蔡蓉

目前社交電商平臺所遇到的困境，問題並不是出在獲客端，而是在供應鏈端。在供應鏈上做出差異化，才能拿到進入下一個競爭階段的門票。同時，“線上+線下”一定會成為主流，渠道分工與融合在所難免。

52、順為資本 周航

在新的周期里，過去那些成功的故事並不具有完全的參照性。巨頭們固有的成功路徑不再靈驗，時代需要新一代的創業者

我們應該忘掉那些仰望的成功、追逐的神話，忘掉夢想中的巔峰時刻。

53、九合創投 王嘯

找不到技術與產業的結合點，也是技術類創業者經常遇到的問題。創業和鑽研技 術有本質區別。創業是要找到技術的變現手段。對產業和客戶需求的理解要不斷加強， 在保持技術能力升級的基礎上，建議創業者要更多地深度產業一線去瞭解需求，定位和尋找技術究竟如何賦能和升級產業，為產業和B端客戶帶來真正的降本提效的效益。

有些對產業比較熟悉的創業者，也會有不重視數據、不重視技術的問題。這樣的話，創業項目就會變成一個小作坊、小生意形態，沒辦法利用數據智能和技術紅利實現指數級增長。也有的創業者對團隊和管理理解的比較弱，不重視管理，導致效率低，執行力弱。

54、CMC資本合伙人＆首席投資官 陳弦

儘管大消費賽道巨頭林立，但陳弦認定，在細分領域，一定有它們做不好的事情，同時要分析這個生意的本質是什麼，核心競爭力在哪裡。

55、達晨財智高級合伙人 邵紅霞

過去幾十年，很多行業是做增量，蛋糕無限在做大，你只要不笨不懶，各個領域進來一個人都能賺到錢。而現在進入存量博弈，大家是你死我活、有你無我，爭搶這塊蛋糕了，所以你一定要有存量博弈的狀態和能力。

同時，各個行業都在產生劇烈的分化，所有的資源都在往頭部聚集，真的是到了一個Winner takes all贏者通吃的時代。想在這個市場上生存，越來越難了，容易的錢都過去了，未來你要有真本領，要有更多投入，要有獨門秘笈，有一些差異化的打法才行。

56、華潤資本 張宗

初創企業如何更好獲得資本市場的青睞？張宗建議，初創企業還是需要有硬科技，有真功夫這一點更重要；第二，要能解決實際問題，很多初創企業尤其是創始人很容易落入一個自我欣賞的境地，這是很糟糕的。要跳出來看自己的產品能解決什麼問題，產品或者服務不能只是讓創始人自己相信，而是應該讓投資人和其他人都相信，這才更重要，不要故步自封。

57、渶策資本 甘劍平

甘劍平則認為“消費潮流永遠都是城市包圍農村”，之所以行業都在討論下沉市場，是因為互聯網公司永遠都要尋求增長，四五線城市的用戶還沒有被更多的互聯網產品觸達，所以對於平臺而言流量的獲取相對便宜。但這不意味著下沉市場會引領消費潮流，好的產品最終還是會從城市慢慢鋪開，包括拼多多目前也在努力提升客單價，提高用戶消費能力。

58、愉悅資本創始及執行合伙人 劉二海

在環境變化的過程中，恐龍這樣看起來很強大的物種都消失了，新物種要出現，就必須適應這個環境，在這種環境下能夠形成循環。對於任何商業中的角色，大公司要形成循環，小公司也要形成循環。循環最有效率的新物種才會存活。甚至並不是體量大的動物就能活下去。

當面對一定風險的時候，把握住最本質的東西，即使輸了，下一次也得繼續搞。然而這是特別不容易的，因為有時候大家輸了就容易胡亂總結。底層邏輯要扎實，不可動搖。大家都知道要有一種東西叫做“錨”，不要去“錨”一個虛無的東西。錨在有底層邏輯、判斷極其扎實的基礎上，你才可能演化出其他東西，真正的信心才可能到來。

59、泰合資本合伙人 蔣科

四條融資建議：提前考慮新融資節奏，充分考慮戰略投資人，高度重視現金流，提前思考併購整合可能性。

60、高捷資本創始合伙人 黎蔓

芯片領域不乏巨頭企業大手筆發力，初創企業能夠進入並擁有一定的生存空間，就需要另闢一個新的戰場，人越少越好，但落地的場景足夠明確。用黎蔓的話說，這個市場“可能是別家看不懂、看不清甚至不屑於做的，你趕緊衝上去，才有大概率的機會成活。

61、北極光創投 楊磊

今天的半導體創業者們需要向前輩們學習。半導體行業沒有奇跡，你進入這個行業就意味在未來十年甚至二十年需要不懈地努力，先保證活下去、熬下去，才有機會看到明天的輝煌。那時候九成九彼時的“嫩薑”已經變成了“老薑”。

62、海松資本 陳立光

2020年會更殘酷。很多公司有很好的技術，但如果找不到應用場景就只能out。因此，在AI技術的不斷發展中，項目是否能夠找到實際的應用場景落地變得尤為重要。陳立光對投中網表示，海松資本更關註的是AI解決什麼具體問題、能不能創造價值、能不能形成規模。

後十年，原來簡單的複製粘貼，即把美國的商業模式複製到中國已經行不通了。”陳立光表示，“要有技術門檻，要有護城河。

63、貝恩投資私募股權董事總經理＆瑞思教育董事長 王勵弘

打磨課程產品的核心在於要達到所設定的教學目標。如果技術對教學目標的達成沒有幫助的話，那麼技術就只能是作為提升教學效率的工具。但是教學的工具，也逃脫不了要考慮商業模式的有效性，如果僅僅是手段、工具、應用，其實很難達到商業模式的有效性。”

技術的迭代周期越來越快，如何讓技術達到提升教育本質的效果，才是現階段技術的發展應該去思考的問題。

64、昆仲資本創始合伙人 姚海波

第一，事為先，人為重，不同的人匹配不同的賽道，我更欣賞有企圖心的創業者。事為先，人為重可謂是VC圈的共識。在姚海波眼裡，如果創業者只是想做一門小生意、平平淡淡地做一個項目，是不具有吸引力讓人產生投資衝動的。“第二，創業者要追求變化，實時更新自己”

65、華潤資本聯合首席投資官 張宗

初創企業還是需要有硬科技，有真功夫這一點更重要；第二，要能解決實際問題，很多初創企業尤其是創始人很容易落入一個自我欣賞的境地，這是很糟糕的。要跳出來看自己的產品能解決什麼問題，產品或者服務不能只是讓創始人自己相信，而是應該讓投資人和其他人都相信，這才更重要，不要故步自封。

66、洪泰基金 宋楠

現在不再是有技術、有應用場景就可以獲得支持，更多的是要在產品上有獨特的想法，而且技術和想法必須能夠匹配，漏斗形的商業模式才有價值。更重要的是，當前AI公司都未掙到足夠多的錢來反哺公司的運營

67、火山石資本創始合伙人 章蘇陽

在戰略上要藐視敵人，你不要覺得有了阿裡巴巴、騰訊、百度這些我就乾不了了。它們大了以後，弱點也會變多。儘管它們強的地方有很多，但是弱點也在變多，你就要控制和突破它的弱點，來搶占一點先機，最多不過我打疼了你，你把我買了。所以在戰略上，要藐視敵人。但是在戰術上，具體做東西的時候要重視。還有胡適的一句話，叫大膽假設、小心求證。

68、元禾原點合伙人 樂金鑫

人工智能應該關註在“工”上面，所謂“工”就是機器，它沒有感知、沒有認知，人和工的交互關係是冷冰冰的，是被動式的；而人工智能要把本來沒有感知的機器變得有感知、有認知，讓它接近人的水平，這個過程當中最核心的生產關係就建立了，就是“人機交互”，人工智能時代核心要解決的問題一定是從人機交互入手。

69、愉悅資本 戴汨

創業公司首先要有信念去熬周期；其次，企業需要過勤儉節約的生活，今天省的每一分錢，可以讓企業未來多活一些時間。第三，要有未雨綢繆的打算。“今天的陰天未必是最陰的天，明年可能最冷，不要用樂觀的心態來想未來，多未雨綢繆對企業會有好處。”

70、藍象資本 寧柏宇

要清楚認識到房間里已經有大象了。過去5年，累計投資超過5億美金的公司有5家。現在創業的話，就要註意遠離那個大象，保持距離。大象並不想傷害你，只要你不到它面前去。

71、晨興資本創始合伙人 劉芹

一個公司很多所謂的公司治理問題，錶面上是大家利益不一致、怎麼來協調衝突的問題，但大到政府，小到公司，再微觀到家庭，本質上一個組織要往前走，“把餅做大”可能要比“分餅”更重要。

特別對高速成長的企業，你們融資的時候其實都是在銷售一個預期，即未來能把公司做得特別大這件事情，是用來融資最重要的原點。

72、昆仲資本 王鈞

要新進入這個行業做企業服務，我建議大家找垂直的市場，不需要那麼大，不需要有很多較量雙方、多方，你找一個稍微好一點的行業，不錯的行業，有很大潛力的行業，切進去站一

個比較好的位置，跟著它一起成長。我有一個傾向性，企業服務、科技創新、教育平臺，這一類事兒的機會肯定還是在的。就是現在大家最近都在說中國的人口紅利去了，出口紅利沒有了，什麼來了呢？工程師的紅利來了。

73、聯想之星 王明耀

創業者在過去很多年裡樂意搶跑速度，追求規模，而現在要真正回歸到做產品，回歸到客戶的滿意度，以及可持續的健康商業模式的打磨這些本質問題上來。

總而言之，如果只有瘋狂的想法是不能成功的，但瘋狂的想法加上專註的匠心，很多事情便可以做成，再回歸到投資最初的目標以及投資的特點，很多問題也都可以解決。

74、經緯中國合伙人 肖敏

真正的技術重構新消費，應該體現在：“真正幫助把產品做好”、“幫助從源頭降本提效，提高性價比或者履約效率”、“幫助降解規模化後管理難度”。

75、創世伙伴資本創始主管合伙人 周煒

中國式AI的成功路徑可以歸結為“Fail fast，learn fast，improve fast”。創業是高風險的事情，尤其是互聯網和技術創業，通常是贏家通吃的市場，該失敗早點失敗，別浪費時間，因為失敗得越慢，浪費的是所有人的時間和更多的錢。

76、春光里產業資本創始人 楊守彬

在任何一個行業，成功畢竟是少數。要想成為那個成功的少數，永遠不做大多數。只有正確的思考，才能作出正確的決策。

77、多鯨資本多鯨共贏基金合伙人 葛文偉

在自己的細分領域，把錢砸在底層創新上。不要覺得自己做的事情小，教育的每一個品類都能做出幾十億規模的公司。把手伸到別人鍋里反而容易翻車。

此外，他還總結出兩條教育公司的生存法則：一、關註現金流，在最小模型的時候要能跑得通，否則一開始商業模式不健康的公司會永遠不健康。二、在細分賽道成為頭部，獲取最高利潤。“頭部的教育公司擁有首定價權，從而占有了市場絕大多數的利潤，不是占有市場的絕大多數份額。”

78、隆領投資董事長 蔡文勝

創業的過程，忽悠投資也是一種能力的體現。如果能忽悠投資人，讓人家來幫助你，一定是你能力的體現。當然你忽悠的時候，不要把自己忽悠進去，你在跟人家描繪未來光明前途的時候，你必須要腳踏實地，或者你不要認為你拿到錢你就發財了，這些錢是給你公司用的，你自己並沒有發財。

79、銀杏環球資本創始人 張峰

大型的互聯網企業區塊鏈積累可能最豐富，而且區塊鏈的商業應用可能也需要很多的信用。與其現在就博小企業，不如看看大企業會怎麼做，怎麼落地。

80、麟璽創投創始合伙人 陳雪濤

如果僅僅是把錢放在一起，上市即結束。把事業放在一起，上市之後可能還會有一些產業鏈和供應鏈上的支持，但也僅此而已。倘若是把命運綁在一起，你會發現，這群人，即使是換個賽道依然可以做事情，甚至可以帶著下一代人，一起做事情。

81、啟賦資本合伙人 曾崢

如果很長時間找不到方向，會消耗大量的能源，當你攜帶的能源不足以支撐你找到專屬太空軌道的時候飛船就掉下來了，這還是能比較形象的反映出我們做產業互聯網的感受。產業互聯網具有廣闊天空和璀璨未來，你只有你快速找到屬於自己的太空軌道，才能進入到一個比較自由，沒有太多阻力的狀態，否則容易陷入迷茫無助的地步。

82、遠望資本 程浩

AI芯片作為基礎設施，理論上服務很多垂直領域，但是我認為，如果只做一橫，還是有風險的。我的建議是，你要在服務的這麼多垂直領域中，找出你認為市場空間大、而且你又比較擅長的，要做這一縱，這樣就是全套了，風險就降低很多。如果只做橫，你會被合作伙伴替代掉。

83、順為資本 程天

創業者一定要對自己企業的脈搏，和內部、外部的環境要有非常清晰的認知。什麼時候，在什麼時間點，做什麼事情，一定要突破長期認知，拿準業務節奏。

84、樂搏資本創始合伙人 楊寧

很多創業者遇到困難就轉向，而且轉的就是那些所謂的風口，其實創業還是需要堅持判斷和認知。

85、天圖投資管理合伙人 馮衛東

在中國一切都是“新”的，對各種舊事物，我們總是要提出自己的解決方案。只看最近幾年，就先後出現了消費升級、新零售，乃至新消費等很多新名詞，但是所謂“風口”其實只是快速變化的思潮、風潮、偏好，往往3個月就能熄滅。對於創業者和投資人來說，如果總是去抓這些新的東西，就會疲於奔命，更重要是抓住那些本質上的，具有趨勢性的東西，這才是關鍵。

86、梅花創投 吳世春

無論創業也好投資也好，寒冬從來不是問題，關鍵在於我們是否能夠堅持，做時間的朋友。創業者一定要學會用長期主義來看待周期問題。決定成功的關鍵因素並不只是你在低谷期或是爆發期進入這個行業，更多的是你堅持在一個行業里做好自己，用長時間的鋪墊和熬得住寂寞的心態去捕捉機會。

87、同創偉業 舒清

無論創業團隊做定製化還是通用型工具，主要目標是先活下來，然後再融資，投入研發，最後做到產品化、標準化。這個過程非常難。

如果創業公司還沒有太多的用戶數據，這個時候，投資人會去看賽道和團隊，比如該賽道是否具備誕生獨角獸的可能性，核心團隊成員是否有相關的經歷和能力。

88、青銳創投 吳斌

創始人第一是外在要有好裝備，具體可以從學歷及從業背景來看，我們更傾向於精英背景的創始人。第二是內在要有正向價值觀，必須有責任感、有內驅力、經歷過挫折且戰勝過挫折。

89、黑洞投資 楊蓉

在實體經濟領域創業，必須要有產業能力做支撐，好的產業基金會整合資源，為企業帶來實際訂單，提升其產品市場化及持續造血的能力。對創業者而言，在未能拿到頭部機構的投資時，與佈局產業的機構合作也是不錯的選擇。

90、藍象資本 周爽

周爽解釋，線下培訓機構是重資產模式，自身有穩定的現金流，但利潤很薄，不一定盈利。傳統實體企業如果沒有很強的戰略眼光，或者缺乏風險管理意識，一旦貿然大跨步投入，就容易把自己的主業“拖死”。周爽認為，創新天然是高風險的，需要風險投資推動。

91、投中資本管理合伙人 陳頡

未來，我們面對的必然是一個存量市場加上有限增長的市場。這是與過去不一樣的時代，在這個時代中，頭部公司及頭部機構會占越來越大的份額，非頭部公司和非頭部機構的日子會越來越難。

92、清流資本 任曉晨

你的產品到底是不是客戶的剛需，才是根本。”普遍來看，中國企業服務公司相比美國，雖然因為發展階段的問題利潤率還有差距，但仍然有剛需的品類做到了不差於美國的利潤率。理性地看，企業服務市場仍舊遵從了典型的市場經濟規律，剛需的產品議價能力強，弱需求的產品議價能力弱。“

93、真格基金 鄭朝予

在這樣的環境下，即使拿到錢的公司，花錢的時候，也要守住底線。

鄭朝予認為，公司花錢要有KPI，守住核心的兩個數字：營銷無非就是ROI，運營上就是毛利。“ROI越高，說明你的營銷效率最高、品牌好、產品好；毛利高，說明產品議價更好，更有護城河和差異化。這些都可以以最終量化的形式衡量出來。”

94、豐元資本管理合伙人 吳軍

有人說自己太忙，沒時間求證，在我看來，這是一種思想上的懶惰。別說沒時間，我看很多人有大把刷微信的時間；還有就是要簡單化。永遠要記得：兩點之間，直線最短。任何複雜的金融產品都可能是騙局，因為它無法直截了當地告訴你它的贏利模式。

95、東方富海 韓雪松

儘量不要和投資機構做對賭。根據我們自己的統計，80%以上的業績承諾和對賭都是不能實現的，因為我發現企業老闆或是創業者對企業特別有信心，他們給投資機構報的數據十有八九有水分。

96、創璟資本 黎芳宏

創業企業在芯片之路上一路荊棘，只有選擇一條相對細分的路徑開拓技術，在產品成型後，再選擇擴寬護城河才是上上策。“芯片企業要經歷複雜的設計和製造、封測等環節，同時需要不斷返工打磨和技術調整。自身定位過高在起步階段會很艱難，目前許多高附加值芯片依賴進口，想要替代進入大廠供應鏈名單需要長時間的艱苦經營。要獲取市場就必須實現差異化競爭，給客戶提供更高性能或價格更低廉的產品，更難的是如何建立口碑並獲取客戶的信任，失敗風險很高。

97、新進創投 洪弈

我們最大的預期是創業團隊可以更好地沉浸在他們的創業初心中，去尋找屬於自己獨一無二的優勢。如果一心想做企業家，團隊關註更多的就會是擴張、增收、快速融資，很容易漸漸忘記“初心”——業務本身的剛需。

98、盈動資本 項建標

一件事情的成敗60%由勢能決定，還有30%靠時機，我閱人無數，沒有覺得哪一個人天賦異稟，可以把一件原來不可能的事情做成。事情能夠成功，前提是要在一個大的勢能里，一個正確的時機里，然後發揮你的個人能力，你個人所能發揮的比重只有10%。你所能做的最大努力，就是把這10%用好。

99、毅達資本 周春芳

文化產業當前有很多細微的變化，而變化就帶來了機會，很多事情需要做得更深，在專業深度方面苦練內容，穩扎穩打。

100、DCM 林欣禾

在車道變寬的時候，大量新車子會涌進來，大家在一起賽跑，一個新周期就發展起來了。而當車道變窄時，容易發生車禍，需要減速慢行。

編輯 | 吳晉娜

校對 | 王子公主